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郑棉短期或将以走弱为主温岭

2019-10-09

从当前市场棉价所处的位置来看,郑棉主力1009合约已处在历史高位,正面临方向的选择。从郑棉前期涨幅过大和市场获利平仓盘压力较大的情况分析,短期内棉价或将出现技术性调整。

新疆棉入关运力恢复将打压棉价

由于国家对新疆棉入关实行运费补贴政策,这使得铁路运输成为新疆棉外运的主要渠道。但在去年11月份新棉上市的高峰期,新疆棉入关运力却大大减弱,主要原因是铁路部门将煤炭、石油、天然气等能源物资的运输调至重要位置,把棉花从“一级运输物资”调为“二级运输物资”,棉花运输遭遇严峻困难。由于当时内地棉市供应紧张,新疆棉外运受阻无疑将市场供应紧张的程度加重,同时也成为棉企囤积提价的有力砝码,而纺织企业为维持生产只能参与竞拍国储棉或高价购买现货棉花。但随着国储棉抛售的结束,棉价的涨势依然很强。不过,当前随着春节的临近,新疆棉入关运力紧张的问题即将得到解决,春节期间运力将大大增强,估计在今年2—3月份运力将相对充裕,届时内地棉市供应紧张的状况将得到缓和。

纺织企业需求趋弱

目前,随着新年度棉花进口配额的发放,大型纺织企业基本上都拿到了配额,加上前期大部分纺织企业补充的库存相对较多,这造成了当前现货市场成交不旺。与此同时,现阶段纺织企业继续以消耗库存以主,补库意愿不强,而棉企售棉意愿则相对增强,再加上棉农售棉数量增加,短期内国内棉市出现了供应小高峰。

从纺织企业的出口情况来看,自去年9月以来,美国屡屡针对中国产品实施贸易保护主义,业内对此较为担忧,认为中国的纺织服装业也将遭到美国贸易保护主义的打击。2006年、2007年和2008年我国纺织服装业创造的贸易顺差分别为1259亿美元、1568.79亿美元和1709.74亿美元,占当年全国贸易总顺差的比重分别达到70.9%、59.83%和57.8%。纺织服装业投资小,解决就业人口数量大,出口竞争力突出,因此,中国纺织服装产业很有可能会成为一些国家解决贸易逆差问题的“靶子”。目前,美国的经济增长仍不稳定,国内失业率始终在10%的高位徘徊,同时美国居民的消费能力也萎靡不振。所以,中国纺织服装业在后期很有可能会遭到美国贸易保护主义的打击。另外,伴随原材料棉价的不断上涨,下游纱线的价格也不断上扬,生产出来的纺织品也失去了价格优势,国际竞争力大大减弱,而对国内消费的增长来说,这也是一个抑制因素。

美元指数触底反弹将打压商品价格

目前,虽然全球经济出现了好转,全球棉市供应偏紧,但由于美元触底反弹,并在77点附近呈现出止跌迹象,后期估计整体商品期价以及棉价将面临回落压力。从技术上看,美元指数如果回调到76.8—77点获得有效支撑,那么后期将再次冲击78点一线阻力,如果有效突破则反转趋势可以确认,目标可看至82点一线。如此以来,棉市的多头人气将受到强劲打压。

综上所述,笔者认为短期内伴随各种利空因素的逐步显现,郑棉可能出现高位调整,但由于棉市减产,市场供需存有缺口,估计棉价回落空间有限。

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